2004年12月1日，
备受瞩目的百度上市路演来到美国。
首次路演的地点，在纽约华尔道夫酒店（waldorf–astorianewyork1893）。
当天的早餐会就有94位基金经理参加，等到中午的午餐会，则增加到了240位！
之前预定的酒店18层星光会议厅的座位都不够了……
隋波在午餐会上演讲的时候，还不断有基金经理陆续赶来。
甚至很多都是没有被承销商作为重点客户邀请的基金和机构，可见百度上市的影响力之广。
到最后，参加这次隋波出席午餐会的投资人，竟然超过了400多人！
因为没有座位了，一些管理着数十亿美元的基金经理只能靠墙而坐。
饿着肚子听隋波演讲……
就连承销商的主要负责人，高盛全球投行部门负责人，davidsolomon（大卫-所罗门）见到这个盛况，都不禁感叹：
“bowen，就连之前全球最大规模的ipo，中国人寿上市路演的时候，也没有吸引这么多基金经理。
我相信百度这次的新股发行一定会热销！”
隋波则笑问：“david，你现在还觉得，45美元的定价高吗？”
大卫对这个问题，只能是嘿嘿笑笑，无言以对。
对隋波这种精通资本运作和上市操作的企业家，又是全球知名的富豪。
高盛已经合作过三次了。
知道这位“大佬”的确不太好“蒙”啊……
以“高盛帝国”在华尔街、美国资本市场中，根深蒂固的恐怖影响力，怎么可能预测不到百度上市会热销？
定价，不过是上市公司和承销商之间的利益博弈而已。
哪一方更强势，哪一方就具备话语权。
隋波当然不是“初出茅庐”的小子。
而且他提出的45美元的价格，恰好也在高盛内部预测的开盘价下限。
高盛预测的开盘价是50美元左右，以当前“中国”、“搜索”这两个概念在美国资本市场的热度，百度上市当天的涨幅，至少在100%以上！
100美元左右，就是高盛内部预测的最终收盘价。
如果按照之前的24-27美元，就算路演的时候认购火热，最后定价上涨到30多美元，也能赚3倍多！
高盛作为主承销商，是拥有绿鞋期权的……
而定价45美元的话，高盛就只能赚1倍多了！
不过隋波态度无比坚决。
最后高盛等承销商还是让步了。
毕竟现在生意难做啊，像百度上市这种规模的ipo，能赚1倍利润，再加上承销费用也不少了……
…………
尽管信心十足，但是隋波对百度上市45美元的发行定价，还是略显保守了……
他还是忽略了google上市后带来的巨大示范效应；
也忽略了百度搜索本身，已经在美国市场占有了一定的市场份额。
换言之，美国人非常了解百度！
这和前世老李的“百度”上市的时候，情况还是有很大不同的……
就在美国路演的第一站之后，
隋波和百度路演团队们惊讶的发现，纽约路演第一天之后，百度的计划募集额度，8.5亿美元，就已经获得足额认购！
什么意思？
路演其实就是预售，也就是预期计划还要在美国路演一周的订单，1天就都卖！完！了！
就算隋波早已预料到百度此次上市，资本市场反应火热。
但这样的认购热情，也太火爆了吧……
到纽约站为止，
全球已经有共计近800个机构账户参与认购，认购金额超过200亿美元，超额认购23.5倍！
而后面，还有美国十几个城市的路演行程，没有开始呢……
对于百度而言，现在的问题已经不是募集资金了，
而是，怎样分配新股的配售额度？！
对此，在王川带队的路演团队，开始奔波于东西海岸之际，
隋波和张奕则留在纽约，
和高盛、瑞信、德银三家承销商紧急开会，讨论该怎么配售的问题。
高盛这些投行，运作过无数次大大小小的ipo案例，还是有着比较丰富的经验。
牵头行高盛的负责人大卫（davidsolomon）就建议，从三面方面来进行考量：
首先，下单的资金规模和买入股票的多少；
其次，和投行的关系如何，是否经常在平台交易；
另外，通过以往的交易记录，看是否长线投资为主。
像有的机构是在上市之后就直接卖出做短线炒作，这样的机构肯定不会分到比较多的数量。
按照这种划分标准，
预计前25大机构客户分配到的股份占配售股份的50%，而总计前100大机构客户分配到的股份占83%，剩余大约260个机构账户瓜分剩余17%的发售股份。
除此之外的其他近两百家机构，则不会获得份额。
隋波对这样划分没什么异议。
这次百度发行的公众股才15%……
就算几家大的机构拿的多一些，他也不怕，不会影响到百度的控制权问题。
配售额度分配的问题解决了，另一个问题也非常重要。
那就是，既然投资者的需求如此强烈，超额认购的比例这么高……
百度是否需要上调发行价？
对此，高盛等承销商反应很激烈，都认为，45美元已经是非常高的价格了。
如果再上调，可能会出现上市后，股价跌破发行价的情况……
大卫更是情绪激动的说：
“定价太高是贪婪，太低是愚蠢（toohighisgreedy，toolowisstupid）！
我们的定价不能太贪心，要为投资者预留水位（leavesomemoneyonthetable）！”。
张奕和他们据理力争，
认为投资者的反馈和认购额度的火爆，已经证明了百度受资本市场认可的程度。
适当的上调发行价是非常合理的。
最后隋波琢磨了一下，
才道：“等到路演结束，我们再来讨论这个问题吧。”